24. 点差为何会有扩大或收窄?

美金走勢預測2020

“点差” 指在外汇交易中,一只货币对的买入价及卖出价之间的价差。点差的扩大及收窄,是直接影响到投资者在交易时的成本。这种成本并非直接支付的,而是内在且潜在的。只是当点差较宽时,不论是进场或离场,投资者未必能够以最佳或最贴近市价买入或卖出,变相是一种成本,影响到盈利的空间。

 

点差為何不是固定的?

 

在国际外汇市场上,货币对的点差本身是浮动的,所以这潜在的成本可大也可少。点差浮动是受市场的活跃度和交易量所影响,即是流动性。一般来说,当该货币/货币对越多人交易,就代表市场上有越多交易对手,不论是买入或卖出,愿意贴近市价去承接并成交,点差就会越窄。不过,一旦交投量不足,能够配对的成交自然减少,最终就会导致点差扩大。

 

目前大部份的外汇交易经纪商,只提供客户一个网上平台,并不介入客户的交易,而是直接将客户订单,抛出外汇市场作撮合。因此,投资者自然看到的就是浮动点差的市价。

 

什么时候常见点差扩大?

 

国际外汇市场由个人、企业、银行、各类经纪商、保险公司、投资机构、央行及政府等的参与而建立起来的,市场流动性极庞大。正如上述所指,点差浮动受市场流动性所影响,所以在外汇市场而言,点差的变化会维持在一定的区间内。不过,各货币对仍会在某些时候,点差出现扩大,主要可发生在三种时候:

 

一,经济数据公布

特别是较重要的数据如各地央行议息、各国GDP数据、美国非农数据。

 

二,交投清淡时段

一些主要国家假期休市,及美市收盘连接到亚市初盘的时段。

 

三,重大的突发事件

一些较不可测的事件例如政局改变与动荡、恐袭、实际供需受干扰、黑天鹅事件等。

 

上述的情况,均可以令外汇市场的流动性突然减低,因市场参与者都会减少交易。很多时候,各国公布重要经济数据及政策前,不确定性令投资者先行观望,买盘或卖盘突然消失时,点差也都会扩大。若结果出乎市场预料,出现骤涨骤跌的行情,点差或更进一步扩大。

 

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外汇点差为何是浮动的?点差扩大的三种情况|ZFX山海证券


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