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A至Z学院 / 1. 什么是金融市场

5. 什么是差价合约 (CFD)?

11月 14, 2020 14:36 下午

CFD 是什么?

CFD英文全名为〝Contract For Difference〞,中文称为「差价合约」,是一种在金融市场里比较新兴的衍生工具,投资者只需按照约定,向银行或经纪商缴纳一定数量的保证金,即可进行交易。大多数的CFD交易涵盖多种金融资产和商品,包括外汇、贵金属、能源、股票、指数及虚拟货币等,而在理论上,投资者可透过CFD概念交易所有“标的物”。

CFD交易的由来及运作

在国际金融市场上,很多交易的金额都相当大,以万计的美元为单位,即需要配合一定额度的初始本金。所以,这些交易对一般投资者(所谓散户)来说,是遥不可及。为了方便这些小投资者进入金融市场,一些经纪商、交易商及流动性提供者就发展出一种「合约」,而这种「合约」能提供弹性,交易更小如1/10甚至1/1000的单位。

经纪商及交易商的角色就是提供一个平台,让小投资者加入市场,将小规模交易集中起来,再跟国际金融市场互相配对。换句话说,经纪商及交易商就如银行一样提供流动性,让交易大众化。留意的是,这种交易方式并不会实际持有该”标的物”,意味了不涉及任何实物交收,即只是以合约开立时(合约价)与合约结束时(结算价)之间的价差,作现金结算。

CFD的特点

1. 高杠杆

CFD大多以保证金方式交易,即所谓杠杆交易。因此,投资者投入的初始成本较低,可利用较少资金持有较大的仓位/头寸规模,增添操作的灵活性及扩大回报率。

2. 多空操作种类多

CFD大多可交易多种金融产品,且可看涨看跌,方便投资者弹性地多元化操作,在金融市场里对冲其他投资组合。

3. 交易时间长

提供CFD交易的平台大多也提供全天候24小时交易,一般也没有合约到期日,为投资者提供潜在更佳的入市点和出市点。

4. 不持有实物

CFD无需实际持有该商品资产,只针对该”标的物”的价格进行交易,盈亏来自于价差,投资者也不会与交易对手进行实物交收。

5. 有库存成本

CFD交易通常在投资者持仓过夜时会收取库存费用(所谓过夜利息),若投资者长期持有或产生较高成本侵蚀自身利润。

CFD容许了投资者就算没有大量本金,也能多元化地 (如股票外汇指数大宗商品等) 进行投资,又可省去其他投资渠道较高的手续费及额外的成本如税务等。就是这种优势,让CFD交易模式现今广受小额投资者欢迎。

更多 CFD 详细介绍:CFD 运作原理, 交易成本, 商品种类全介绍

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