12. 什么叫美汇指数? 美汇指数有什么优劣之处?

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美汇指数(Dollar Index),是衡量美元的强弱程度,是相对于6种其他货币的指数。在金融市场上,不论美元指数、US Dollar index、DXY、USDX及DX(期货市场交易代号),都是这个综合值的统称。目前,美汇指数的组合中有包括欧元、日圆、英镑、加元、瑞典克朗及瑞士法郎,但事实上,在美汇指数成立之时,欧元尚未推出,当时还包括了德国(西德)的马克、意大利里拉、法国法郎、荷兰盾及比利时法郎在这一篮子货币之中,共10种货币。

 

美汇指数的历史

 

美元在二战后因贸易不平衡而一直面对极大的贬值压力,曾出现过四次美元危机,布雷顿森林货币体系失效,导致最终主要西方国家放弃固定汇率制度,实施浮动汇率制度。在1973年3月,美汇指数面世,当时指数为100。指数中的货币对应了与美国紧密贸易往来的国家,从而反映出美国的出口竞争力及入口成本变化情况,方便参照。

 

美汇指数的计算

 

美汇指数是以几何加权平均值来计算,目前以欧元(57.6%)占比最高,其次顺序为日圆(13.6%)、英镑(11.9%)、加元(9.1%)、瑞典克朗(4.2%)和瑞士法郎(3.6%)。公式为:

DXY = 50.14348112 (固定) × EURUSD -0.576 × USDJPY 0.136 × GBPUSD -0.119 × USDCAD 0.091 × USDSEK 0.042 × USDCHF 0.036

 

 

美汇指数的优缺点

 

由于美汇指数已多年没有作出调整,亦因没有定期调整,目前欧元的占比仍然相当大,近60%之多。所以,欧元的波动上落对美汇指数影响最大,甚至可能放大或压制了美汇指数,即美元兑其他货币的实际波动。

 

另外,美汇指数一直为人诟病的是,指数中没有包括当今大众熟悉的货币,比如人民币、澳币,印度卢比及新加坡元等一众东南亚货币都没有包括在内。投资者基本上不能单单从指数中得知美元兑各主要货币的全部,或会受指数升跌所误导。

 

即使如此,在国际外汇市场上及财经新闻中,美汇指数仍经常被引用,表示当前美元汇率综合状况。由于美元升跌是一个大方向,虽然美汇指数没有包括一些热门货币,但当指数变化时,大多都能反映美元兑其他货币的情况。在期货市场上,投资者、商家或生产商等交易美汇指数可作对冲之用,属于某种分散形式,在不论有没有确实持有美元的情况下,规避一些汇市风险。

 

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