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A至Z学院 / 1. 什么是金融市场

3.何谓现货交易及期货交易?  

11月 14, 2020 16:32 下午

什么是现货交易?

现货交易是指发生在现货市场里的交易,买家卖家在成交后,需要实时或在几个交易天内,进行实货交收。在成熟的金融市场中,大多现货交易一般实行所谓 “T+2” 制度。比如说股票交易,就是大多在买卖后两个交易天,才进行结算交收。

不过,在现货交易中,事实上交易不必要集中在特定的地点和时间,这也称为”场外交易” (OTC)。OTC意思是指买卖双方通过一对一的商议,以所谓 “一手交钱一手交货” 的方式进行交易,不需要像如股市里,需要透过中央交易所处理,现货伦敦金就是最佳例子。

简单来说,现货交易就是一种最传统而直接的交易,就如市集内以公开叫价的方式进行实时实物交易。

什么是期货交易?

现货交易的对应就是期货交易(Futures trading),而期货本身亦是由现货的基础而发展出来。所谓期货交易,就是买卖双方约定在未来某一特定时间和地点,按照合约条款规定及成交价,买卖交易特定数量和质量的某一资产或商品。

在期货市场(Futures Markets)里 ,最初期的参与者大多是一些商品的生产商、批发商及零售商。这种交易源于16世纪的日本大米市场,后来就在全世界发展。基于商品在供应层面上的不可控(包括人为的、天然的、经济大环境等),本身商品的价格就较易波动。一些商品的买家与卖家希望锁定未来价格,用作规避未来价格波动的风险,这是期货交易的原意。期货市场不但方便各方参与者营运业务,实际上也是平衡市场上供需不稳的情况,避免千变万化的价格为买家或卖家带来损失。

现货与期货市场之间可进行套期操作,即可以保值或套利。举例说,商家A持有大量欧元,预计在一年内并不需要动用。假如说现货欧元兑美元汇率为1.3,而12个月后的期货价为1.28,商家A可选择现货市场抛出,而在1.28购入12个月后交收的欧元,进行远期套利。又举例说,商家B因丰收关系,持有大量玉米,因农作物不能长时间储存,商家B可选择在现货市场上抛出,但为了保障未来供应,亦可在期货市场购入未来若干月后交收的王米。

因为现货和期货属于两个不同的市场,所以本质上,现货价和期货价也就存在着一定的差异。

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风险提示:以上内容仅供参考,不代表ZFX立场,ZFX不承担根据本文所进行任何买卖操作而导致的任何形式损失。请坚定自己的思路,做好相应风险控制。

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