13.金融市场的规律

13.金融市场的规律

金融市场涉及多种不同产品,涵盖几大主要范围包括黄金、股票、大宗商品、外汇与债券等市场,而各市场特质不一。以宏观角度来说,各市场走势各有规律,若投资者入市之前理解了这种规律,有助简单分析大市发展。

 

  1. 留意交易产品的特性

以下将介绍几种较为热门交易的资产,与影响其走势的因素。

 

股票:私人公司为了募集资金而向投资者开立的一种有价证券,普遍被视为风险资产,所以其价值及股票指数容易随经济景气循环而升跌。

 

美元(USD):美国作为世界经济的领头羊,其货币属性也较为特殊,近年来美元很多时会被当作避险货币,反而传统的避险货币代表,日币与瑞朗(JPY&CHF)近年的避险作用和表现都正在褪色。在正常的经济大环境下,美元强弱与美国经济发展状况息息相关,即从美联储的货币政策中便可推测美元走势。若美联储采取货币宽松政策(降息),其汇率通常走弱;反之,若美联储倾向货币紧缩(升息),则可能导致汇率走强。

 

加元与澳币等(CAD&AUD, etc.):统称为商品货币或风险型货币。此类货币汇率强弱程度与其国家的经济结构高度相关,例如以出口为主导的国家,出口收入的好坏可绝对地左右汇价。另外,商品价格是其中一个重要因素,因考虑到加拿大作为石油输出国,又或澳大利亚在煤炭、铁矿等金属贸易的天然优势。

 

黄金(GOLD):黄金被投资者视为一种避险资产,尽管为无息资产,但仍被视为对抗通胀的工具之一。黄金的价值在乱世中已多次受肯定,例如当发生经济衰退、战乱、贸易争端或制裁等不稳定因素时,黄金都会受投资者追捧。因此金价的表现,某程度也可表露出市场气氛好与坏。

 

原油(OIL): 属于大宗商品类型,而其走势与经济发展、地缘政治、天气因素有较大关系。原油主要影响因素大致可分供需两面,供应面指的是欧佩克与其他产油国生产增减的变化,需求面则是指全球景气的变化,并藉由供需两面的综合变化,来影响油价高低。

 

  1. 避险情绪与风险偏好

 

在金融市场的规律中,若投资者能提前洞悉目前市场贪婪或恐惧的程度,就可以做好较理想的投资规划,而市场情绪大致就简单分为两种,分别为风险规避与风险偏好,亦即避险情绪和乐观情绪。

 

如出现不明朗因素,投资者自然会想避开风险,采取偏向防御、保值等操作,慢慢市场上的恐惧感会放大,避险情绪强烈则带动避险资产的表现。风险偏好就是指市场贪婪的情绪正在放大,投资者会愿意承担较多的风险,来追求更多的收益。此时投资者的操作策略就偏向积极、短线买卖等操作,这时风险偏好类别的资产就会有较佳表现。

 

较有经验的投资者,就是靠着审视市场上各种产品表现,来简单评估投资市场的热度、氛围及市场主题。

 

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