4. 何谓场外交易?

何谓 场外交易 ? 场外交易的特点、好处与坏处

什么是场外交易?

 

场外交易(Over-the-counter,简称OTC) 又称店头交易,泛指不透过中央交易所进行的交易活动。场外交易(OTC)直接由买卖双方一对一方式进行,一般不需第三方监督。在金融市场上,交易的 ”标的物” 种类可以非常广泛,包括证券、债券、货币、各样商品等等,都可透过场外交易处理。由于不一定需要固定的交易场所,也即是代表着场外交易市场是一个无形市场。随着信息科技进步,交易商间的联系方式亦已转变,从原来的电报、电话等方式,逐渐到目前由网络系统处理日常所有交易,经纪商透过电子交易平台向其他经纪商或自身客户询价或报价。

 

 

场外交易的特点 

 

场内交易因在中央交易所内进行,所以交易公开透明,交易品种也受到监管,交易商品也必须是标准化的合约。不过,场外交易是开放性的,交易商品可以相当多样化,脱离交易所的框架,可以交易非标准化的合约包括证券类、商品类、外汇类,而形式可以是期权(Option)、远期合约、掉期交易(Swaps)及其他非标准化的金融衍生产品。

 

场外交易较为弹性,只要存在流动性,买卖可以不用配合中央交易所开盘收盘时间,所以很多主流场外交易的产品,交易时间每天可长达24小时。

 

另外,场外市场内参与者众多,可以是企业、证券商、基金公司及大大小小的投资者,无需特定身份。众多参与者组成场外市场变相促进了流动性,也提高了场外价的透明度。

 

场外交易大多不受相关政府机构直接监管,让交易双方直接进行磋商而无须公开,亦因如此,在进行交易时可能产生信息不对称、价格不透明的问题,所以成交价与市场公布的出现不一致,也是常见的。为了保障大众投资者及确保场外交易不会引发任何乱象,某些国家和政府都设立一些监管机构,以另一种方式实施规管,让场外交易市场有序发展。

 

 

黑池交易:大户的匿名交易

 

在金融市场也较常听见的黑池交易,也属于场外交易的一种,主要容许一些大户或机构投资者以匿名的方式,在中央交易所之外的地方交易。黑池交易的平台除了减低一些不必要的场内价格波动性,亦可在交投清淡的市况下促成配对,为买卖双方提供另一些新的流动性。

 

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风险提示:以上内容仅供参考,不代表ZFX立场,ZFX不承担根据本文所进行任何买卖操作而导致的任何形式损失。请坚定自己的思路,做好相应风险控制。

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