每日分析

一年前新冠肺炎全球肆虐，扫荡金融市场，当时除了爆出”美元荒” 外，避险需求也让股市、原材料、甚至加密货币或拥有避险功能的黄金出现崩盘。目前，去年3-5月份的低基数效应也是讨论焦点。随着大规模的财政及货币政策出台救市，全球经济迅速步入复苏正轨，也激起了高通胀预期。去年金价曾冲至历史新高2070美元水平，而踏入2021年，美国10年期美债收益率的快速上扬也证明这一点。

虽然一边说通胀走势将会降温，但不少客观指标也有暗示，美联储也在观察通胀压力不是想象中的一两个季度。纽约联储公布的最新消费者预期调查显示，1年期与3年期的通胀预期中值，已升至3.2%及3.1%。美债的TIPS收益率持续在负值水平，就反映了市场对通胀的看法。最简单的，2021年初开始的10年期美债收益率上涨，也反映市场要为通胀风险计价。

去年新冠疫情严重之际，周期性产业也深受打击，如航空、旅游、酒店与制造业相继萧条，庞大的失业人口也逼得政经人物推出大型的纾困措施来力挽狂澜。前事多少钱就不提了，投资美股的或投资在金融市场的也好，总之是投资者也不得不关心美国新任总统拜登的基建计划。

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