美元反弹压制欧元，地缘局势仍为汇市关键变量

近日，欧元/美元汇率明显走低，主要受避险情绪推动美元走强影响。随着中东地缘冲突持续升级，投资者纷纷转向美元避险，推动美元指数升至1月22日以来最高水平，一度触及98.50关口。自年初低点95.56以来，美元已录得显著反弹。

美元本轮走强亦获得近期宏观数据的支撑。上周五公布的数据显示，美国1月生产者价格指数（PPI）走高，引发市场对通胀持续韧性的担忧。此外，供应管理协会（ISM）与标普全球（S&P Global）发布的2月制造业采购经理人指数（PMI）分别录得52.4和51.6，双双重返扩张区间，进一步印证美国经济基本面仍具韧性。

分析认为，强劲的PMI数据叠加地缘局势不确定性，意味着通胀回落速度或将放缓。与此同时，国际油价受局势影响逼近每桶80美元，天然气价格亦因卡塔尔关键设施关停而走高，进一步加剧通胀压力。

展望后市，欧元区2月通胀初值将于本周二（3月4日）公布，市场预期年率将持稳于1.7%，核心通胀则预计小幅升至2.2%。此外，包括纽约联储主席威廉姆斯和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在内的多位美联储官员本周将密集发声，其政策立场或将进一步影响汇市走向。

欧元/美元技术分析

从日线图观察，欧元/美元自1月27日创下1.2085高点后持续回落，本周最低触及1.1662，接近自去年11月和今年1月低点连接而成的上升趋势线支撑位。

目前汇价正考验50日均线支撑，而相对强弱指数（RSI）已跌破50中性水平，显示短期动能偏弱。若当前上升趋势线失守，欧元可能进一步下探1.1460关键支撑区域。

上行方面，若汇价能在当前支撑位企稳反弹，则有望向上测试1.2000心理关口。短期来看，地缘局势演变与美欧宏观数据将成为决定方向的关键变量。

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