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泡沫論聲音漸大,牛市轉熊市?

泡沫論聲音漸大,牛市轉熊市?
泡沫論聲音漸大,牛市轉熊市?

美國拜登政府推出了1.9萬億美元紓困法案後,又火速準備來個高達3到4萬億美元的大型基建計劃。在牛市的預期下,週期股受惠助道指再創新高,也同時讓不少投資者越來越擔憂,股市有泡沫的風險,牛市轉熊市往往來得突然。

泡沫論聲音漸大,牛市轉熊市? - ZFX Zeal Daily

熊市與否也先提一下,備受價值投資者尊崇的橡樹資本(Oaktree Capital)共同創辦人霍華馬克斯(Howard Marks)於3月16日公布的備忘錄中,提到利多股市因素包括了以下幾點:

  1. 美國有望強勁復甦,主要是由受壓抑的消費者需求帶動
  2. 美聯儲(Fed)承諾會維持低利率
  3. 美國民主黨在國會只有輕微優勢,不太可能進行激烈改革,降低了政治不確定性

 

Marks坦承,目前市場熱度的確偏高,交易狂熱、冒險行為的現象頻頻出現,投資者湧進所謂的”迷因股(meme stocks/stonks)”,或者為了追求報酬而搶進高風險資產。早前投資新手湧入WSB概念股,可見當前市場是狂熱的,是熊市的先兆之一。

 

另外,科技股股價因美債收益率攀升而進入修正期,反而吸引不少投資者積極抄底。目前憂心股市泡沫的言論四起,資產估值偏高最讓某些投資者害怕。

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當然,總有聲音說,經濟真正復甦剛拉開序幕而已。宏觀地看,新冠疫苗沒有馬上解決疫情問題,甚至有部分國家因疫情失控所擾而再度封鎖。疫情導致商務往來及旅遊難度增加,疫情前的全球化商業模式,還需要一些時間。只要各地旅遊禁令逐漸放鬆,經濟刺激措施到位,全球將恢復甚至加速經濟循環。

 

但同時,不少投資者認為目前全球股市應該已經消化完了經濟復甦的利多。投資者情緒要由狂熱轉為失望,需要基本原因和導火線。這可能是不能預見的事,能預見的話,要不就是利率預期,要不就是經濟前景的預期有變。

 

 

風險提示:以上內容僅供參考,不代表ZFX立場,ZFX不承擔根據本文所進行任何買賣操作而導致的任何形式損失。請堅定自己的思路,做好相應風險控制。

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