金市分析

根據紐約聯儲所公布的ONRRP在季底效應結束後，昨日公布的數據仍維持高量能的7426億美元，而5年期的平衡通脹率維持在2.49%附近沒有大幅波動，故在宏觀面上改變不多，操作上大方向仍以空方為主。

我們觀察目前ONRRP因季底效應，使總量逼近1萬億美元(9919億)，市場浮額問題仍沒有看到解決，並且根據FRED所公布的5年以及10年期平衡通脹率仍舊維持下行趨勢並無改變，故宏觀面上並無支持黃金大幅上漲的力道，並搭配技術面今日1790上方可能出現超漲疑慮。

型態上美加對維持多方格局，以及接下來半年主題仍會圍繞在美聯儲的鷹派預期，故在操作上維持美加對的回調後介入機會。

原油市場供需方面並無疑慮，並且目前仍為用油旺季，惟RSI持續於高檔背離，操作上可耐心等待回調後的進場機會。

隨著美國10年期公債殖利率再度回彈1.5%以上，並且隨著銀行股的利多消息，資金可望再度由那指回流道指。

過去經驗，因經濟成長良好所帶動貨幣緊縮，雖可能造成投資人下修個股預估本益比(PE Ratio)，但並不會造成股指由大多頭翻轉為空頭走勢；而目前道指也已完全抹平美聯儲議息會議以來的所有跌幅，並站上重要的頸線位置，故在操作上可等待回調後的進場機會。

就在全球主要經濟體GDP因低基期因素導致今年上半年大幅增長之下，日本卻仍出現負增長，外加因疫苗覆蓋率低落以及疫情的肆虐，致使目前日本內需低落；相對於美國除疫苗施打狀況佳，今年由服務業接棒製造業，內需持續增強，疊加美聯儲逐步釋放資金緊縮訊息，美日對上升趨勢逐步成形。

美聯儲主席鮑威爾，於國會聽證會證詞大致與上周利率決議時所言相去不遠，並且試圖安撫市場，美聯儲在縮緊貨幣這方面會以循序建議方式；但因美歐在經濟復甦以及緊縮貨幣進程上，美國相對歐元區持續領先，故在技術面翻多之前我們仍持續維持空方看法不變。

目前市場瀰漫者貨幣緊縮的氛圍，以及暫時道瓊的K型態學以及均線理論均呈現空頭排列，故在操作上可輕倉嘗試空單。