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「滑點」是什麼?滑點可以避免嗎?

「滑點」是什麼?滑點可以避免嗎?
「滑點」是什麼?滑點可以避免嗎?

外匯市場與大多數的金融市場一樣瞬息萬變,匯價可以在每分每秒發生劇變,這也使市場上的每一位交易員時刻都繃緊著神經。但換個角度來說,這並非是件壞事。價格如果波動太小甚至不動時,就不存在獲利空間,俗語說所謂有危也有機。一個交易員是不會懼怕行情所帶來的波動,但最怕的是,常伴隨波動而出現的「滑點」情況。本文ZFX將會探討滑點出現的原因,以及減少滑點的出現的方法。

 

滑點是甚麼?

當交易者在交易平台上所設的訂單觸發了成交指令,例如市價單、止盈止損單、或是限價掛單等,平台系統就會將訂單拋出市場。如果在那一瞬間市場價格發生了變化,按一般的成交邏輯,則會以最佳最新的價格成交。這時成交的價格,往往跟交易者所預期的價格出現些許差異,而這種價格的差異,在外匯市場上我們統稱為「滑點」。

 

滑點是正常的嗎?

滑點是交易時產生的正常現象,主要基於在行情波動時,特別是在急速上落時,交易者指令設定的價格與當時成交的市價不一致而出現。

 

為何出現滑點?

在外匯市場上,在一般正常的市況下,99%的時間是不會有明顯的滑點問題。那為何出現滑點呢? 滑點出現的原因有三種:

 

A、網路延遲

直觀來說,就是交易平台的執行速度。通常來說,交易商獲得的報價,來自市場上各大流動性的提供者,再顯示在所屬交易平台之上。當行情觸及交易者的訂單設定價格後 (不論是市價單、止盈止損單或是限價掛單等),平台就會將指令送出,當中必定會有一段數據傳輸時間 (以毫秒計),而這個時間總會產生一點誤差。

在整個過程中,不論是交易者到平台,或是平台到市場,在互聯網路上的傳送也好,又或硬件上如服務器的處理也好,總會有延遲的問題。特別是在行情波動之時,當同時遇到多筆訂單成交配對時,亦可能出現所謂”網路擠塞”,導致成交時間被拖延,造成最終成交價格將與交易者所預想的價格出現落差。

 

B、市場波動

在市場價格波動太大時,滑點出現的頻率將非常高。一些突發消息,如重大事件發生,又或一些重要經濟數據公布時,金融市場上的交投量會出現驟降,導致市場差價擴大及價格走勢更波動等問題。這時候,交易者的訂單通常無法在預想的價格成交,因價格在相當短的時間已跑掉,又或因交投量不足而不能承接。

圖一:2015年1月15日瑞郎黑天鵝事件的行情波動
圖一:2015年1月15日瑞郎黑天鵝事件的行情波動

 

C、跳空開盤

跳空行情常常發生在周一的開市時間,因週末可能發布了一些重要的經濟數據,抑或是重磅消息,使得價格休市後到周一開盤時,才能作出反映。這時出現跳空性的上漲或下跌,如果此時交易者的訂單指令價格,比如止損出場價,剛好在缺口內,最終成交價格將出現滑點的情形,偏離預先設置的價格,因缺口內根本沒有成交。

圖二:USD/JPY 3月6日與3月9日的隔週跳空低開
圖二:USD/JPY 3月6日與3月9日的隔週跳空低開

總括而言,滑點的成因是當市場出現變化而變得疏落,導致波動較大時,交易者的訂單在市場找不到最佳的配對,就會出現滑點。

 

滑點可以避免嗎?

滑點不可能完全避免,但以下幾點可以有效減少滑點的出現。

 

1 / 升級外部硬件

俗語說「工欲善其事,必先利其器」,解決辦法無非是升級自身電腦配置與網路速度,交易者若是事先把外部硬件準備完善,降低網路或硬件上延遲發生的可能性,就能減少因延遲產生的滑點問題,產生不必要的損失。

 

2 / 避開特定的行情波動

成功的交易者務必經常查看每日的財經日曆,避開某些高風險事件發生的時間,例如:美聯儲利率決議、美國非農數據…等,這些重大事件發生都必然會帶給外匯市場巨大的波動,若是在此時選擇空手觀望,也是一種交易策略,避免因交投問題引發的承接不足,產生「滑點」虧損。

 

3 / 盡量不持倉過週末

週六日因為休市的關係,市場價格在無法預期的突發事件下,也就無法在休盤時反映。因此周一開盤時就會爆發,造成盤面波動劇烈,「跳空性滑點」出現的機率大增。因此,週五收盤時,建議盡量不留倉位,一方面免被收取過夜利息費用,也減少跳空而可能出現額外虧損的機會。

 

4 / 在平台設置成交模式

一些交易平台提供成交模式設置,可讓交易者設定成交價與設定價的最大誤差的區間,若在誤差以外的,系統都會拒絕執行。假如交易者不接受任何滑點誤差,可在平台選擇誤差為0,代表必須在當下指令的價格,或在訂單設定的價格成交。不過,這有可能令整體交易不暢順,需要重覆執行指令等問題,錯過一些良好的交易機會。

 

總結來說,對一個外匯交易者來說,滑點是再正常不過的交易現象,儘管滑點所帶來的不確定因素,但事實上盈虧還兩說 (有「正滑點」的情況) ,即指當市場價格向有利交易者的方向走,最終成交價可更理想。

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