11.什麼是”買消息賣事實”

什麼是

「買消息,賣事實」”Buy the rumor, sell the news”,是金融市場上一種常見現象,是一種典型走勢規律。不管翻譯成買預期或賣新聞,也同指一樣的事情。

 

簡單來說,投資者依靠「消息」,可以是各類利多(上升)或利空(下跌)的傳言,並階段性地買入(或賣出)該商品,而這時因大量的買(賣)盤進駐,使得商品價格往預期的方向推進。當消息被證實或新聞公佈時,結果或不如預期或只是僅僅符合預期,許多事前進駐的投資者或在此時選擇進行獲利了結。若是羊群效應出現,導致投資者爭相平倉,價格便會明顯反轉,造成了「賣事實」的情況。

什麼是預期?

 

經濟學指出,影響當前人們投資行為,是對未來經濟變化的「預期」,而非現在所發生的事。預期是預估和期望,較為主觀,當然會出現與客觀事實偏離的可能。不過,投資者需要知道,人們透過判斷未來、預測某程度上已透露的市場訊息,為投資策略佈局。因投資行為直接影響價格,所以主導價格走勢的就是預期,而非既定事實,價格亦不會待消息被證實才會有所反應。

 

利多出盡是利空?

 

這也是常見金融市場上的術語,也有「利空出盡是利多」。舉例在市場中,某些金融產品價格因各種利空消息影響而下跌,不過下跌的趨勢持續一段時間且達到一定程度後,空方力道大多會慢慢衰減,意味投資者不再被利空消息左右,價格趨向平靜甚至開始呈現反彈跡象,這種情況就稱為「利空出盡是利多」。反之,則稱為「利多出盡是利空」。

 

我們可解讀為因價格已經反映了過去消息所帶來的影響,即市場「已消化」。所謂消化或已反映,也即是英文術語priced in的意思,泛指價格已經包含已知及在合理預期在內的因素。

 

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