隔夜利息是什麼?隔夜利息的計算方法

隔夜利息是什麼?隔夜利息的計算方法
隔夜利息是什麼?隔夜利息的計算方法

隔夜利息 (英 : Rollover / Overnight Interest / Swap) 也稱「掉期利率」或「過夜利息」,是指在外匯交易中,投資者持有的頭寸 (即合約份額,不論是看漲或看跌) 在每日的結算活動中時所產生的利息收入或支出。舉例簡單說,只要投資者持有/買入/看漲的是較高利息的貨幣,兌另一較低利息的貨幣,而又有明顯的息差,都可能收取隔夜利息。

投資者如果是做多高利息的貨幣,未平倉頭寸如渡過了結算時間 (美東時間下午5時,即北京時間上午5時或6時),隔夜利息就會在交易商平台中,被添加至賬戶的資本內。反之做空的話,相關的隔夜利息就會在賬戶的資本中被扣除。

不同的貨幣組合會有不同的隔夜利息,因這視乎在某一貨幣對中,兩者之間由中央銀行主導的息差,但這亦可受每天一些個別因素而變動。

特別注意:每逢星期三結算的時候,一般交易商都會計算平日三倍的隔夜利息。因為在市場上,投資者所交易的合約,都是在兩個交易日後 (T+2) 才會正式交割。所以,投資者在星期三交易的,會延至星期五收市時交割,因週末週日兩天休市不會交易,所以必然會再計算多兩天的利息。

 

隔夜利息的計算方法

每種貨幣都有本身的利率,而每個外匯交易涉及兩種貨幣,因此同時涉及兩個不同的利率。外匯交易中,如EUR/USD,買入歐元即同時賣出美元,賣出歐元即同時買入美元。只要投資者買入貨幣的利率高於賣出貨幣的利率,而又有明顯息差,就可以賺取隔夜利息(正數隔夜利息)。不過,若賣出貨幣的利率高於買入貨幣的利率,就需要支付隔夜利息(負數隔夜利息)。在計算具體的隔夜利息時,主要考慮以下參數:

  • 當前兩國央行的市場利率
  • 貨幣對的價格動向
  • 遠期市場情況
  • 短期的貨幣市場狀況
  • 交易商的手續費
簡單例子

假如歐元的年利率為3%,美元的年利率為2%。當我們賣出1手的EURUSD時,意味著賣出利率較高的貨幣(EUR ),買入利率較低的貨幣(USD )。因此隔夜利息是-1% (2%-3%),背後的概念是,我們在合約中支付歐元的利息,收取美元利息。

假如交易商收取0.5%的手續費,這大多是行政費,也可是提供槓桿的費用,需要支付隔夜利息總計為-1.5%(-1%-0.5%)。

隔夜利息計算公式:

隔夜利息 = [合約大小 x 價格 x (息差 – 手續費)] / 360日

 

按照上述例子,做空EUR/USD 的隔夜利息計算方法為:

合約單位:100,000 歐元 (1手);
價格: EURUSD = 1.13;
息差: -1%;
交易商手續費:-0.5%;
日曆天數: 360(金融市場大多以360天作基數)。
隔夜利息 = (100,000 x 1.13 x (-1% – 0.5%)/ 360 = – 4.7 USD

 

投資者注意事項

  • 當息差小於交易商手續費,則代表不論多頭還是空頭,都需要支付隔夜利息。
  • 這裡只展示隔夜利息的基本概念和計算,不同的交易商會按不同情況,提供不同的隔夜利息,一般在交易平台上可查閱。
  • 隔夜利息並非固定的,交易商會按不同因素和情況,定期在交易產品中更新。
  • 由周三持倉至週四的倉位,一般交易商都會計算三倍的隔夜利息,但亦有交易商例外,在周五才計算。

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風險提示:以上內容僅供參考,不代表ZFX立場,ZFX不承擔根據本文所進行任何買賣操作而導致的任何形式損失。請堅定自己的思路,做好相應風險控制。

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