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股票交易與CFD交易有何區別?

股票交易與CFD交易有何區別?
股票交易與CFD交易有何區別?

一般新手在接觸到投資領域時,大多首先都是接觸到最熱門的股票市場,因股市裡的大企業大公司,很可能與我們生活息息相關,股票交易的概念亦是大眾所熟悉的。

投資股票市場其實有很多種方法,除了直接購買股票外,還有期權、期貨、差價合約(CFD) 等方法,而當中差價合約股票買賣的交易模式比較相近。本文將傳統股票交易與差價合約交易作一次簡單比較,讓讀者了解兩個方式的優點與缺點,針對自身需求調整投資組合。

 

股票交易 vs CFD 交易:基本比較 

一般來說,股票交易即投資人透過證券商公司,在當地的證券交易所購買股票。在證券交易所購買的資產類別相對有限,主要以股票及ETF為主,而投資人進行股票交易時,將有可能產生證券商收取手續費、股息管理及其他稅務的雜費,而在購買ETF時,因ETF為基金商品,不但會收取前述的雜費,還會收取保管費等內扣費用。

在操作上,股票僅能在所在當地證券交易所開市時間才可進行交易,且大多需要全額資金交收。一般投資人若不利用衍生性金融商品情況下,僅能透過持有的資產價格上漲而盈利,承擔的最大風險也是最初投入全額資金的全部。大多數情況下,投資人享有股東會投票權及股息分配的股東權益,屬於一種較長期交易模式。

差價合約屬較新式的投資方法,大多以保證金方式進行交易,因此交易者無需投入全額資金。除了股票之外,多數CFD交易平台還提供指數、外匯及貴金屬等交易產品皆能夠選擇,不過此方式投資人並沒有實際持有標的。投資人一般能在提供網上交易平台服務的外匯、貴金屬經紀商開立帳戶,便能靈活地利用槓桿,多空皆能操作,迅速建倉或平倉。大多數平台會向投資人收取庫存費用,而保證金交易也存在帳戶資金不足等風險,投資人需時刻進行風險管理。

 

股票交易 與 差價合約交易 的差異

 股票交易 差價合約(CFD)
交易如何進行 在交易所買賣,實質持有公司發行股票 場外交易,並非實際持有
市場範圍 股票、期權及ETF為主 交易種類繁多,包括外匯、貴金屬、股指
所需資本 大多需要資產價值全額交收 資本需求不高,以保證金進行交易
持有成本 雜費、保管費(主要屬一次性) 大多每天收取庫存費用
獲利方式 大多透過標的上漲 多空操作,價升價跌均可獲利
最大虧損 初次投入的全部金額 投入的保證金部份
交易時間 僅在當地證券交易所開市時交易 大多市場提供全天候交易
是否有結算期 如無特殊狀況,無到期日 絕大部份無到期日
適合交易週期 中長線 日內、短中線
股東權益 享有權益,能有投票權 無法行使股東權益
股息分配 享有股息分配的權利 報價依據股息調整

 

股票交易 及 CFD交易,哪個更適合我?

上表可見,股票交易及差價合約交易各有差異,兩種交易方式各有不同,適合不同的投資人。

股票較適合願意長期持有資產且在意股東權益的投資人,不過股票市場交易時間及能夠交易的品種相對有限

差價合約大多存在庫存成本的問題,較適合交易週期較短且不在乎股東權益的投資人。而且,差價合約交易時間長,甚至24小時交易,種類繁多,能夠為投資人帶來多元化交易的優勢。

一般情況下,這兩種交易均無到期日的大問題,股票除非發生下市、私有化或破產清算等特殊狀況,才會有到期日出現,而差價合約則視操作商品,會出現到期日狀況大多為投資人操作期貨相關商品,才會配合期交所進行結算報價。持有股票能夠收取股息,差價合約則是合約價格會在股息發放的時候進行調整。

由於差價合約以保證金交易,無法擁有股東權益,不過成本較低,且多空皆能操作,可以借此使用較高槓桿的方式,擴大回報。

 

交易股票CFD 的常見問題

上文有提到,接觸股票較容易,因此投資人進行過股票交易的比例很高,但許多投資人對於差價合約的運作卻一知半解。以下將列出,那些尚未熟悉差價合約,對投入差價合約卻步的投資人,較常產生的疑問。

 

1 / 差價合約是如何運作呢?

差價合約設計的目的是為了,讓沒有足夠大筆資金的投資者們,一樣可以交易那些在國際市場上交易的金融產品。與傳統交易最大的差別是,差價合約不能交割實體商品,但投資者只需繳交一部份的保證金,就可參與差價合約交易。

在此舉例讓投資人能夠更快速明白操作方式,假設目前股價為10元,傳統方式購買股票1張(1000股)的總金額為10 x 1,000(股數)=10,000元。

但利用差價合約方式,一般來說只需繳交總金額的10%~25%(也就是1000~2500元),即可以在持有1張股價10元的股票,10000元合約的基礎上,進行雙向預判操作。

 

2 / 差價合約交易成本是否比股票交易低?

差價合約因具備槓桿特性,因此所需的資本 (即保證金) 較低,增添投資人操作的靈活性。而股票交易,大多須支付資產總值全額,而部份較大的企業(高價股票),則需要更大資本要求。

 

3 / 為何以前投資股票時順風順水,但在差價合約頻頻虧損?

有些剛轉往交易差價合約的投資人,會出現頻頻虧損的問題,但這問題通常是投資人注意到槓桿帶來的回報,而忽視風險並存的問題。因此,投入到差價合約的時候,需做好資金分配,避免導致過度槓桿,更需要調整交易心態。差價合約因存在庫存費用,並不適合長期持有,應在進場前做好規劃部署。

 

4 / 除了上述優勢,差價合約能如何實際應用?

差價合約具備了多品種交易且交易時間長的優勢,我們更可以利用差價合約高槓桿特性及多空皆能操作來進行對沖。在傳統股票交易中,做空並不適用個別散戶投資者,但差價合約提供了這樣的機會,投資人可以利用差價合約,在不同的交易時間,不同的持倉時間,以不同的額度,對沖自身的股票倉位。

 

5 / 差價合約有結算期嗎?

差價合約與股票相同,並沒有結算期,但注意差價合約留倉過夜將收取庫存費。

 

6/ 差價合約為什麼不具有股東權益?

差價合約屬於一種新興金融衍生商品,針對資產價格進行差價交易,即盈虧皆來自於資產價差。投資人並未實質擁有該資產,因此無法獲得股東該有的權益。

 

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