minus academy faq plus academy faq Check in circle Apple Android Home Magnifer Calculator Mail Email Facebook Twitter RSS Linkedin Linkedin hollower Headphones Wechats Instagram Line Mail 2 Phone Phone 2 Minus Plus Arrow right Arrow left (variant 2) Arrow right (variant 2) Brand logo Brand logo not filled Hamburger Flag of the Hong Kong Flag of the US/GB Flag of the US/GB Flag of the US/GB Flag of the China Flag of the China Flag of the China (traditional) Flag of the Taiwan Flag of the Hong Kong Flag of the Spain Flag of the Russia Flag of the France Flag of the German Flag of the Portugal Flag of the Italy Flag of the Poland Flag of the Czech Flag of the Hungary Flag of the Sweden Flag of the Bulgarian Flag of the Finland Flag of the Lithuania Flag of the Denmark Flag of the Croatia Flag of the Estonia Flag of the Norway Flag of the Romania Flag of the United Arab Emirates Flag of the United Arab Emirates Flag of the Indonesia Flag of the Malaysia Flag of the Korea Flag of the Korea Flag of the Samoa Flag of the Vietnam Flag of the Thailand Flag of the Japan Cross Cross large User Arrow down Arrow up Cube Info list Data comunication Clock Slash

牛市是什麼意思?牛市的定義、牛市投資策略

牛市是什麼意思?牛市的定義、牛市投資策略
牛市是什麼意思?牛市的定義、牛市投資策略

瞬息萬變的金融市場受大勢所趨,可以跌到令人懷疑人生,漲到讓人後悔莫及。看懂市場方向已先贏一半,本文藉由牛市的特徵、循環周期及投資策略等,引領投資者深入淺出了解牛市結構。

 

牛市的定義

「牛市」在定義上泛指金融資產的價格自1年內的低點,向上漲幅超過20%或更多。牛市的意思比較概括,也可稱為多頭市場,是形容市場上漲趨勢的代名詞,這術語適用於各種資產的走勢評價上。

 

 

牛市的特徵

一個完整的牛市行情可能持續數年或數十年,每一輪牛市的主題不盡相同,取決於市場的周期循環。一般而言,牛市有以下其中幾個特徵。

特徵一:有漲勢強勁的板塊或金融商品

金融市場種類及商品繁多,聚集了各類型投資者分散在各處,故在一波牛市行情中,會有特定板塊或資產漲幅特別大且連續,藉以吸引投資者目光。這種走勢大多會凝聚市場共識,漸成為一波牛市行情的領頭羊,進而帶動其他板塊或關聯商品連動上漲。

 

特徵二:交易量放大,資金持續湧入

交易量反映資金進出市場的情況,同時是一種信心的表現。因在價格推升的過程中,隨著價格越墊越高,相同交易量之下,所需的資金也會越龐大。因此,如果市場資金源源不絕的湧入,配合成交量放大,在一定程度上,有提振多頭動能的效果。

 

特徵三:投資者情緒積極

隨著牛市行情的走高,投資者接收消息時也可能出現認知偏差,會不自覺地強化利多弱化利空,產生主觀性偏好,形成一股市場樂觀氛圍。當投資者情緒高漲,容易互相感染,漸漸市場上的參與者的投資意願會更強烈,或對未來的預期更樂觀,有利推升如股市等風險性資產。

 

特徵四:政策面的支持

金融市場反映國家經濟、產業、企業等競爭力,所以政府通常是最大莊家。在牛市進程中,政府通常會採取一些手段或政策,如央行寬鬆的貨幣政策、擴大政府支出、金融市場開放或改革等,促成資金進場,助牛市行情延續或加速。

 

特徵五:走勢一浪高過一浪

在牛市時,走勢有易升難跌之感,往往是大漲小回。雖然偶有急跌,但回調不破前低,成一浪高點比一浪高。市場大多數金融資產都會上漲,呈普漲現象,在技術圖表上觀察,陽K線多於陰K線,不論短、中、長期均線呈緩漲運行狀態。

 

 

牛市的三個階段

牛市的三個階段

據過往的牛市經驗,投資者的情緒變化,往往是影響行情的重要因素之一,大致可分為三階段。這些階段分別是:行情總在絕望中誕生(牛一),在半信半疑中成長(牛二),在充滿希望中幻滅(牛三)。這都可用來描述投資者面對牛市時在各個階段的情緒反映,雖這並非絕對但是卻屢試不爽。

 

牛市第一期

牛市的開始通常代表熊市的終結,大趨勢的拐點,往往與熊市第三期部分重疊。通常市場上仍是壞消息充斥,投資者情緒低落,市場對未來展望黯淡,交易量萎靡不振,不過在行情上,波幅則逐步收窄,跌勢漸弱。

牛一最大的特徵在於,投資者歷經熊市洗禮心有餘悸,驚弓之鳥不會對利多消息有太大反應,入市的動能只能掀起部分價格反彈。僅很少部分先知的投資者開始累積部位,他們明白大市環境欠佳,但預期谷底已到。一些較有優勢的板塊,走勢上會提前反映,自底部起漲已逾20%。

 

牛市第二期

整體經濟數據會逐漸好轉,企業業績展望佳,漸漸可聚集投資者目光。由於利多因素扎實,市場多數共識認同牛市的到來,帶動資金源源不絕流入。

牛二之下,大市基調良好,投資者信心已明顯恢復。不過,因價格已有明顯漲幅不如牛一般便宜,部分投資者可能等待回調,也有部分投資者見好就收套利離場,所以大部份牛二的升勢在前期有時會較慢。但在後期交投逐漸熱絡,更多的投資者及資金到位,多空力道開始有所傾斜,走勢一浪接一浪的突破,投資者情緒逐漸樂觀下升勢會加速。

 

牛市第三期

投資者樂觀情緒蔓延,感染全個市場氛圍,過去兩期牛市的樂觀預期逐一實現,並反映在行情上。牛三的最大特點是市場情緒主導大部份走勢,漲勢凌厲,即使差於預期或利空壞消息,投資者也視而不見,甚至當作利多炒作。大部份投資者慢慢沉迷於美好的行情,吸引越來越多投資者加入,投機氣氛開始升溫,交易量不斷放大。當這種情況達到極致時,往往樂極生悲,牛熊行情交替。

 

 

牛市投資策略

 

牛市投資策略一:倉位汰弱留強

牛市雖然有較大的獲利機會和獲利空間,但並不是在牛市投資就一定能獲利。投資者仍需運用各種分析手段和工具,從而正確進行投資。因為即使出現結構性牛市的情況下,一些產業仍有可能因週期及循環問題而不漲反跌。留意的是,市場趨勢往往會有一種慣性與偏好,所謂強者恆強,一些板塊或品種的突破,總是會不斷創出新高,回調時間短而幅度小,具有較大的上漲空間。一旦確立了市場共識的強勢族群,投資者應果斷買入。相反,弱勢板塊長期落後,投資者應不猶豫地汰弱留強,將帳面上表現較差的部位賣出,保留或買入主流板塊。說到底就是將資金集中在最有效的用途,創造出最大的效益。

即便明白汰弱留強的操作策略,不過知易行難。對於投資者而言,最大的挑戰就是心態調整。大部份投資者盈利部位快快落袋為安,表現一般或虧損部位則續抱,甚至置之不理,期待解套一天。

投資眼光應放在總資產報酬上,不糾結在單一操作。總報酬的增長,才是投資追求的最終結果,即使是股神巴菲特也不是每次進場都盈利。投資者應隨時檢視持有部位是否符合大勢,利用汰弱留強的原則,達成總資產報酬增長的目標。

 

牛市投資策略二:適當運用財務槓桿提升效益

牛市較容易賺錢,雖然算是客觀的描述,但最務實的仍是能得到多少收益,而這取決於投資者本金大小及資金運用的效益。

大多投資者受制於有限資金,不自覺地選擇較低價投資標的,難以參與其他投資機會。而且,為了分散風險,投資者通常不會將所有資金買滿,保留部分資金彈性攻守。所以,反映在報酬率上,牛市行情雖好,但收益卻不如預期。

例:投資商品A預期報酬率20%,本金100萬,投入50萬,50萬*20%=盈利10萬,盈利10萬/本金100萬,總報酬率僅10%。

因此經驗豐富的投資者會適量地利用”槓桿”放大資金,擴展更多的投資機會,並可將雞蛋分散在不同籃子上。利用槓桿讓買賣交易時不用拿出全部資金,僅需支付一部分保證金,即可參與市場行情。當然投資者也需要控管資金,保留操作空間。需注意的是,適當的槓桿有助提升交易靈活度,但過度擴張槓桿則容易適得其反。

 

 

新興金融投資工具:CFD差價合約

在金融交易上,除了掌握行情的變化外,選擇投資管道也是學問。除了常見的銀行、基金等,近年來崛起的新興金融投資工具,更是投資者參與市場不可或缺的利器。

CFD差價合約是一種新興的金融衍生產品,交易過程不涉及實物交割,只結算價格差額,並利用保證金的交易模式,支持多空雙向交易。提供CFD的交易商一般也提供高倍數的槓桿方便投資者進場,如投資者應用得宜,資金效益倍增。CFD涵蓋的產品種類甚廣,如:外匯、原材料、黃金、原油、各國指數、股票等等,若行情不如預期時,一般交易商也提供負餘額保護機制,免除投資者超額損失的可能。

註:負餘額保護:投資者不會失去比在交易商存入的存款更多的資金,如果加槓桿的倉位虧損迅速惡化,客戶只需承擔帳戶本金的損失,交易商一般都承諾不會追討這些債務。

 

——

關於 ZFX (Zeal Capital Market)
  • 受FCA、FSA監管,榮獲 Financial Weekly 2019年 最佳交易平台
  • 提供100+ 種交易產品,包括外匯股票指數黃金原油
  • 三種交易帳戶,滿足不同客戶的投資需求
  • 零佣金、低價差,杠桿率高達1 : 2000
  • 強大的交易系統,每秒執行50,000訂單
  • 最低入金50美金即可開戶
  • 24小時中文客戶服務

【牛市的定義】牛市是什麼意思?牛市投資策略 | ZFX 投資學堂
——

風險提示:以上內容僅供參考,不代表ZFX立場,ZFX不承擔根據本文所進行任何買賣操作而導致的任何形式損失。請堅定自己的思路,做好相應風險控制。