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熊市是什麼意思?熊市的定義及投資策略建議

提防熊市突襲這3招助您反敗為勝!

在國際金融市場上,以牛市和熊市分別代表向上和向下的市場趨勢,用作形容整體金融市場的行情。在定義上「牛市」指的是金融商品的價格由一年內的低點向上漲幅超過20%或更多,又稱為多頭市場;而「熊市」指的是金融商品的價格由一年內的高點向下跌幅至少20%或更多,又稱為空頭市場。這術語也適用於各種金融資產的走勢評價上。

本文將為大家解釋熊市發生的的常見徵兆、熊市反彈現象及熊市的投資策略建議。

 

熊市 的四大徵兆

在國際金融市場上,金融商品的價格變動在長周期走勢行情,多是以牛市緩漲為主,因此投資者往往疏於應對熊市的經驗,當熊市來臨時顯得不知所措。以下是熊市出沒較常出現的四個徵兆,提供投資者以茲參考,以便趨吉避凶。

 

熊市徵兆一:黑天鵝事件

黑天鵝事件是指非常難,甚至是不能預測,並不尋常的事件,通常是極意外及產生重大的影響的,會引發連鎖的負面反應或顛覆市場既有的行為模式。黑天鵝事件影響層面廣泛且不可控,如:2008年投資銀行雷曼兄弟倒閉、2015年瑞士央行取消歐元兌瑞郎匯率下限、2020年特殊傳染病、負油價事件等。市場難以預料的事件都可能會造成投資者的情緒恐慌,引發金融市場賣壓,造成價格雪崩式下跌。

 

熊市徵兆二:投資者情緒異常樂觀

傳統典型的熊市,來自於不理性的金融環境,投資者情緒陶醉於未來前景極度樂觀,忽略了市場的風險,將大多數資金投入風險性資產上。貪婪的投資者甚至無節制的擴張信用貸款,追逐多頭行情,對於市場風險一無所知,忽略了所謂泡沫爆破,牛轉熊的可能性。這時通常資產價格已被嚴重高估,醖釀巨大的修正壓力。

 

熊市徵兆三:經濟數據意外衰退

一般而言,投資者對於未來的憧憬,會在事實發生前反映在金融市場行情上,所以金融市場本身就是領先指標。投資市場就是押注預期,所以各類金融產品就像一匹馬永遠跑在最前面。但是,一旦現實面或實際公布的數據不如預期時,特別是個別數據急劇轉差並脫離大趨勢時,往往隨之而來的是熊市降臨。

 

熊市徵兆四:傳統避險資產竄紅

美債收益率在國際金融市場中,被公認為是基準利率的標竿,如美債收益率曲線趨平,或當美債長年期的收益率低於短年期的收益率時(債息曲線倒掛),這顯示投資者已預期未來經濟疲軟,資金進入債市避險,預期高風險資產將貶值,央行也會推出寬鬆政策,即通常是經濟陷入衰退的前兆。

除了美債之外,黃金也是趨避市場風險的另一個渠道,投資者往往在面對不確定因素的干擾,會選擇將資金移入金市作避險,進而推升金價的飆升,也意味著熊市即將降臨的預兆。

 

 

熊市 反彈是什麼?

熊市反彈是指在下跌的趨勢中,有時由於下跌速度太快,受到抄底買盤的支持,短期暫時回升的現象,通常反彈幅度不如下跌幅度,且反彈結束後延續下跌的走勢。

熊市並非一條直線的滑落,在熊市的下跌趨勢中,也會摻雜反彈行情的回升,這可能配合好消息,也甚至可能沒有。反彈行情的慣性是跌的越猛,反彈的越快;跌的越深,反彈的越高。

假如是緩跌,反彈往往有氣無力,缺乏參與的機會,反而暴跌中的報復性反彈和超跌反彈,存在一定的短線獲利空間。

在熊市中搶反彈,投資者最常使用的兩大算價工具:分別是「黃金比率」及「型態理論」。黃金比率指的是在金融商品的價格運行周期中,反彈可能的滿足程度,三大依序是0.618、0.5、0.382,其中以0.382為常態,即該一浪(最高與最低)行情的38.2%波幅。另外,投資者可由價格走勢連接成簡單圖形,來判斷未來方向,一般還會搭配輔助技術指標,如MA均線KD指標、RSI指標、MACD指標、布林通道等,來增強對行情預判的敏銳度及精準度。

熊市反彈 0.382

在反彈的行情中,許多投資者常常會誤以為熊市已結束,急急忙忙的搶進,殊不知反彈行情來的快去的也快,接續下來卻是新一波起跌的開始。所以,在熊市出現的上漲走勢,行情可能是一日又或者是數日而已。在還沒確認築底前,實際上仍在熊市,稍一不慎便套牢其中。

 

熊市投資策略

熊市投資策略一:減持風險性資產增持避險資產

當熊市來臨時,較高回報的金融商品一般都首當其衝,這時可將手中持有的高收益金融資產,如股票、商品、高收益債等,轉換成低收益類的金融資產,甚至現金,建構出新的投資組合降低風險。匯市中如美元、日圓、瑞郎等,都具備避險特性,其他如黃金、美債等也就是傳統的避險資產。

 

熊市投資策略二:建立避險倉位規避市場風險

避險是指規避價格變動所造成的損失,而利用其他市場及金融衍生工具,可做到對沖的功能。投資者可選擇相對應的金融產品,如期權、期貨、反向ETF等,評估持有的金融資產總值,建立整個避險操作策略,避免因熊市的下跌而產生巨額損失。

 

 

熊市新興金融投資工具 CFD差價合約

CFD 差價合約 是一種新興的金融衍生產品,交易過程不涉及實物交割,只結算價格差額,並利用保證金的交易模式,提供高倍數的槓桿,支持做多做空的雙向交易,是應對熊市非常適合的投資利器。CFD涵蓋的產品種類甚廣,如:外匯、原材料、黃金、原油、各國指數、股票等等,投資者依照所持有的金融資產,換算出等值的CFD差價合約,建構反向部位,即可沖銷熊市下跌所帶來的損失。另外,在行情劇烈波動時,一般經紀商也提供負餘額保護機制,免除投資者超額損失的可能。

註:負餘額保護:投資者不會失去比在經紀商存入的存款更多的資金,如果加槓桿的倉位虧損迅速惡化,客戶只需承擔帳戶本金的損失,經紀商一般都承諾不會追討這些債務。

 

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