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A至Z學院 / 1. 什麼是金融市場

5. 什麼是差價合約 (CFD)?

16 11 月, 2020 00:01 上午

差價合約 (CFD) 是什麼?

CFD英文全名為Contract For Difference,中文稱為「差價合約」,是一種在金融市場裡比較新興的衍生工具,投資者只需按照約定,向銀行或經紀商繳納一定數量的保證金,即可進行交易。大多數的CFD交易涵蓋多種金融資產和商品,包括外匯、貴金屬、能源、股票、指數及虛擬貨幣等,而在理論上,投資者可透過CFD概念交易所有「標的物」。

CFD交易的由來及運作

在國際金融市場上,很多交易的金額都相當大,以萬計的美元為單位,即需要配合一定額度的初始本金。所以,這些交易對一般投資者(所謂散戶)來說,是遙不可及。為了方便這些小投資者進入金融市場,一些經紀商、交易商及流動性提供者就發展出一種「合約」,而這種「合約」能提供彈性,交易更小如1/10甚至1/1000的單位。

經紀商及交易商的角色就是提供一個平台,讓小投資者加入市場,將小規模交易集中起來,再跟國際金融市場互相配對。換句話說,經紀商及交易商就如銀行一樣提供流動性,讓交易大眾化。留意的是,這種交易方式並不會實際持有該”標的物”,意味了不涉及任何實物交收,即只是以合約開立時(合約價)與合約結束時(結算價)之間的價差,作現金結算。

CFD的特點

1. 高槓桿

CFD大多以保證金方式交易,即所謂槓桿交易。因此,投資者投入的初始成本較低,可利用較少資金持有較大的倉位/頭寸規模,增添操作的靈活性及擴大回報率。

2. 多空操作種類多

CFD大多可交易多種金融產品,且可看漲看跌,方便投資者彈性地多元化操作,在金融市場裡對沖其他投資組合。

3. 交易時間長

提供CFD交易的平台大多也提供全天候24小時交易,一般也沒有合約到期日,為投資者提供潛在更佳的入市點和出市點。

4. 不持有實物

CFD無需實際持有該商品資產,只針對該”標的物”的價格進行交易,盈虧來自於價差,投資者也不會與交易對手進行實物交收。

5. 庫存成本

CFD交易通常在投資者持倉過夜時會收取庫存費用(所謂過夜利息),若投資者長期持有或產生較高成本侵蝕自身利潤。

CFD容許了投資者就算沒有大量本金,也能多元化地(如股票、外匯、指數和大宗商品等)進行投資,又可省去其他投資渠道較高的手續費及額外的成本如稅務等。就是這種優勢,讓CFD交易模式現今廣受小額投資者歡迎。

更多 CFD 詳細介紹:CFD是什麼?差價合約運作原理, 交易成本, 商品種類全介紹

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