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A至Z學院 / 2. 什麼是外匯

13. 什麼是儲備貨幣?

13 11 月, 2020 08:43 上午

儲備貨幣是一個國家的中央銀行或相關的金融機構所持有的外幣,一般佔有一定的百份比,是一個國家外匯儲備的重要部分。儲備貨幣可用於國際貿易及投資、處理政府外在債務。在發行貨幣的層面上,儲備貨幣亦是一種基礎,是本國貨幣的信用度,所以儲備貨幣的多寡,絕對影響本國貨幣的匯率穩定性。

在19世紀和20世紀上半葉,英鎊是世界上大部分國家的主要儲備貨幣。不過到了20世紀下半葉,美元取代了英鎊。由於全球主要商品均以儲備貨幣定價及支付,所以儲備貨幣在全球經濟上的角色相當重要。

根據IMF公佈的資料顯示,截至2020年第一季度,美元在外匯儲備全球佔比最大,總額為6.794萬億美元,即在全球的外匯儲備中佔比為61.9%,其次是歐元,佔比為20%左右。其他的如日圓佔比為5.6%,英鎊則為4.4%,人民幣則穩定在1.9%。

為何美元是全球最重要的儲備貨幣?

1944年美元在布雷頓森林會議之後與黃金掛勾,在金本位後建立了美元本位,自此之後美元就一直被各主要國定性為主要儲備貨幣。在數十年的發展中,全球貿易及商品(尤其是石油)大多以美元計價,因此全球均以美元作為發行貨幣基礎的中心。即使在1970年代後,美元出現巨大的貶值壓力,最終更與黃金脫勾,世界各國大多採用浮動匯率制,但並未能脫離以美元為中心的架構及經濟模式。

由於美國仍是全球最大經濟體,加上在其他各方面包括政治、科技、外交、軍事等領域對全球有重大的影響力,因此美元在目前仍是最重要的貨幣,影響力屬全球性,包括全球通脹及資產價格走勢。甚至,在極端不明朗的大環境下,美元更是獨一的避險貨幣。今時今日,全球政府以至大大小小投資者都最關注美國經濟情況,也時刻研判美儲聯貨幣政策的一舉一動。

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