4. 何謂場外交易? 

何謂場外交易? 場外交易的特點、好處與壞處 | ZFX

什麼是場外交易?

 

場外交易(Over-the-counter,簡稱OTC) 又稱店頭交易,泛指不透過中央交易所進行的交易活動。場外交易(OTC)直接由買賣雙方一對一方式進行,一般不需第三方監督。在金融市場上,交易的”標的物”種類可以非常廣泛,包括證券、債券、貨幣、各樣商品等等,都可透過場外交易處理。由於不一定需要固定的交易場所,也即是代表著場外交易市場是一個無形市場。隨著資訊科技進步,交易商間的聯繫方式亦已轉變,從原來的電報、電話等方式,逐漸到目前由網絡系統處理日常所有交易,經紀商透過電子交易平台向其他經紀商或自身客戶詢價或報價。

 

場外交易的特點

 

場內交易因在中央交易所內進行,所以交易公開透明,交易品種也受到監管,交易商品也必須是標準化的合約。不過,場外交易是開放性的,交易商品可以相當多樣化,脫離交易所的框架,可以交易非標準化的合約包括證券類、商品類、外匯類,而形式可以是期權(Option)、遠期合約、掉期交易(Swaps)及其他非標準化的金融衍生產品。

 

場外交易較為彈性,只要存在流動性,買賣可以不用配合中央交易所開盤收盤時間,所以很多主流場外交易的產品,交易時間每天可長達24小時。

 

另外,場外市場內參與者眾多,可以是企業、證券商、基金公司及大大小小的投資者,無需特定身份。眾多參與者組成場外市場變相促進了流動性,也提高了場外價的透明度。

 

場外交易大多不受相關政府機構直接監管,讓交易雙方直接進行磋商而無須公開,亦因如此,在進行交易時可能產生資訊不對稱、價格不透明的問題,所以成交價與市場公布的出現不一致,也是常見的。為了保障大眾投資者及確保場外交易不會引發任何亂象,某些國家和政府都設立一些監管機構,以另一種方式實施規管,讓場外交易市場有序發展。

 

黑池交易:大戶的匿名交易

 

在金融市場也較常聽見的黑池交易,也屬於場外交易的一種,主要容許一些大戶或機構投資者以匿名的方式,在中央交易所之外的地方交易。黑池交易的平台除了減低一些不必要的場內價格波動性,亦可在交投清淡的市況下促成配對,為買賣雙方提供另一些新的流動性。

 

 

風險提示:以上內容僅供參考,不代表ZFX立場,ZFX不承擔根據本文所進行任何買賣操作而導致的任何形式損失。請堅定自己的思路,做好相應風險控制。

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